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芒格如何度过至暗时刻
2022-05-19 15:26 | 来源:未知 | 编辑:admin

 芒格如何度过至暗时刻

 
2.1 辉煌成绩背后亦有艰辛时刻,投资要善于“等待”,伟大都是熬出来的
 
芒格是巴菲特的黄金搭档,伯克希尔·哈撒韦企业的副主席。他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——年均20%以上的复合收益率。
 
辉煌投资成绩的背后亦有艰辛时刻。芒格在1973年损失了31.9%,相比之下,道琼斯工业指数下跌了13.1%;在1974年损失了31.5%,道琼斯指数下跌23.1%。提起那两年,芒格自己后来也说:“这是一段艰难的经历——1973年至1974年是一个非常不愉快的经历。”
 
但尽管如此,回过头再看那场下跌,芒格依然认为,那两年大多数股票价格都已经跌到令人流口水的低位,是一个非常好的机会,他甚至曾感慨,自己和巴菲特可能再也看不到这些机会了。芒格说:“大家在1973年到1974年间被市场碾压了,是因为大家的股票不得不在低于他们真正价值的一半以下的价格交易。”
 
在最艰难时刻作出的正确选择,终会为你带来回报。1974年底,其61%的资金投资于蓝筹印花企业。在大萧条以来最糟糕的熊市里,蓝筹印花企业给芒格的投资组合带来了较大程度的回撤。然而,后来蓝筹印花企业作为基金的重要的资产,为之后收购喜诗糖果、布法罗晚报和韦斯科金融企业等提供了大量的资金。
 
芒格投资成功的秘诀不在于买进卖出获得财富,而在于等待。芒格认为,如果你想赚大钱,你必须善于等待。宁愿看起来很傻,也不愿意没有耐心地随波逐流。芒格的投资智慧,其实并不是什么高深的道理,难的是认真实行和坚持,等待的过程是反人性的,很多人是做不到的。
 
巴菲特和芒格能够成为大师的最重要原因之一,就是他们在很年轻的时候就明白了核心的道理,并且用一生的时间坚持下去。在芒格看来,如果你对于在一个世纪内发生两三次或者更多次,市场超过50%下跌不能泰然处之,你就不适合做投资,并且和那些具有能理性处理市场波动的投资者相比,也只能获得相对平庸的投资收益。
 
在芒格的引导下,巴菲特也对自己的投资历年进行迭代更新,不再是固执于早期的“低价烟蒂股”投资理念,而是开拓视野,投资了苹果等一批科技成长企业,也放眼全球,投资了比亚迪(284.510, 3.09, 1.10%)等崛起中的中国企业。
 
2.2 投资名言
 
1)巴菲特和我所做的是,大家买了有前景的东西。有时大家遇到经济的顺风,有时大家遇到逆风,但不管怎样,大家都在继续前行。
 
2)要进行投资,你需要的不是大量的行动,而是大量的耐心。
 
3)如果你对于市场超过50%下跌不能泰然处之,你就不适合做投资。
 
4)学会承受损失,你需要即使遭受损失和身处逆境也不会疯掉的能力。a
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